Pytania na egzamin magisterski - wszystkie specjalności - pytanie 39
Dźwignia finansowa, sposób liczenia i wykorzystanie
DŹWIGNIA FINANSOWA - zwiększenie się rentowności kapitałów własnych następuje w wyniku zwiększenia udziału kapitałów obcych.
Dodatni efekt dźwigni finansowej wystąpi gdy:
- rentowność (zysk przed spłatą odsetek i opodatkowaniem podzielony przez kapitał ogółem) całego kapitału przedsiębiorstwa (własnego i obcego) będzie wyższa od stopy oprocentowania kapitału obcego
- zostanie zachowana właściwa struktura kapitału (zbyt wysoki kapitał obcy może spowodować wzrost kosztów tego kapitału).
PUNKT GRANICZNY DŹWIGNI FINANSOWEJ - poziom zysku przed spłatą odsetek i opodatkowania, który gwarantuje osiągnięcie identycznej rentowności kapitału własnego bez względu na to czy jest udział kapitału obcego czy nie.
Dźwignia finansowa obrazuje relacje między zyskiem operacyjnym a zyskiem brutto:
Dźwignia finansowa = zysk operacyjny / zysk brutto,
to
Przyrost zysku brutto = przyrost zysku operacyjnego x Dźwignia finansowa
Każdy typ dźwigni (operacyjna, finansowa lub łączna) może być użyty jako narzędzie w planowaniu finansowym. W praktyce dźwignie są wykorzystywane w podejmowaniu decyzji dotyczących:
- struktury majątku firmy
- struktury kapitału